作者：王旭琛 张宇喆

编辑：张宇喆

8月7日晚间，阿里巴巴女员工8000字长文控告遭同事性侵。随后的一周，网络上关于“阿里女员工变乱”的商议非常火热。

随着舆论的发酵，亚朵旅店也渐渐走向舆论的中间。

有声音质疑，亚朵旅店在未经房客许可、未检验访客身份以及未登记身份信息的情形下，给涉事男性管理了房卡。是以，亚朵旅店的违规操纵与“阿里女员工被侵占”有着直接的干系。

随后，亚朵旅店分别在8月10日和11日连发两次声明，称其不存在违规制作房卡的情形：“前台事情职员在得到了该密斯简直认的情形下，根据同停止续给该男士管理的房卡。”然而，这一说法立即被打脸。

8月11日晚间，事发地的济南警方表现，现无官方渠道承认亚朵旅店操纵未违规，相干情形会再核实。当日，“警方未承认亚朵旅店声明”的话题再次冲上热搜。

针对亚朵旅店的声明，有网友直接提出新的质疑：假如女房客许可旅店方为涉事男士管理房卡，那也代表他可以直接拍门进入房间，基础不必要再单独管理房卡。

连发两份通告试图抛清自身与相干变乱的干系，反而让亚朵更快速地陷入舆论旋涡之中。幸亏警方8月14日公布的相干《情形告示》表现，涉事男士管理房卡确为颠末女房客同意。但女房客在表达“同意”时是否醉酒，精力状态怎样，仍无法确认。

无论效果怎样，亚朵在通告内容中用词之淡漠，仍与其标榜的“人文、暖和、有味”品牌理念出现出庞大的反差。

对付正陷入财政压力、融资不畅的亚朵来说，阿里女员工变乱的显现无疑是一次“落井下石”。但终极劳绩今日如许的“果”，许多“因”都由亚朵一次次亲手“埋下”。

01 起于“人文”

亚朵旅店首创人王水师是一个乐成的一连创业者。

1999年结业于燕山大学旅行治理专业的王水师参加了方才建立的携程，又于2002年参加如家旅店的创业团队，成为第六将。2004年，他又从如家去职，参加建立汉庭旅店（如今的华住旅店团体）。

2012年3月，已位居华住团体常务副总裁的王水师再次选择去职，并于第二年正式开办亚朵。

亚朵从建立起就定位为中高端连锁旅店。作为交战旅行业赛道多年的老兵，王水师为亚朵注入了与市场其他旅店完全差别的魂魄，那便是“人文”。

亚朵，是云南怒江州一个小乡村的名字。2012年，当王水师带着首创团队来此旅行时发觉，这个村落固然不富饶，但天然情况美丽，村民也非常淳朴，满盈幸福感。

在王水师看来，作为其旅店“人文”精力的载体，“亚朵”是最符合的名字，他盼望“让旅店不但用来睡觉”的理念能在亚朵实现。

2013年8月，亚朵第一家“人文·拍照”主题旅店在西安正式开业。

2014年，在旅店扩张至30余家后，亚朵没钱了。今后，亚朵一方面选择从直营模式转向加盟模式，另一方面加快了融资历程。

2016年，亚朵旅店开始玩儿起了IP。该公司跨界和吴晓波团队、知乎、虎扑、奈雪的茶、网易云等IP联名推出亚朵吴旅店、“有题目”主题旅店、亚朵软欧包主题快闪店、南京新街口网易云音乐亚朵轻居店等，盼望打造出社区“第四空间”。

2017年，亚朵迎来第100家旅店开业里程碑。尔后，从第100家店到第200家旅店里程碑的告竣，亚朵仅用了15个月，第300家店和第400家店的完工之间更是不到8个月时间。

招股书表现，停止2021年第一季度，亚朵旅店统共拥有旅店608家、旅店客房7.11万间。该公司以9.4%的市场份额成为中高端旅店市场的领头羊，比第二名华住多出2个百分点以上。

然而，在市场份额不停向上走的同时，亚朵的赢利本领彷佛却走向了另一个偏向。

02 “人文”缺失，从“钱”开始

亚朵给本身挖坑，大概从第一次思量“钱”的题目时就已开始。

亿欧数据表现，在2014年到2017年时期，亚朵旅店相继得到四轮融资，总融资额凌驾1.5亿美元，投资方包罗君联资源、阿里巴巴荣誉合资人陆兆禧、德晖资源、去哪儿。

这四年，是亚朵建立后最开始发力的四年，也是亚朵最能折腾的四年。

一方面，为推升估值，亚朵的营业越来越多。

2015年，亚朵旗下已拥有亚朵旅店、轻居、THE DRAMA、长租公寓等多观点旅店品牌，并开辟出了消耗金融、B2C产物线等。2016年，亚朵的“触手”伸向了全留宿财产链，并搭建衣食住行娱12大场景。

停止2021年3月尾，亚朵共开辟了1136个场景零售SKU。然而在2020年，该公司零售营业孕育发生的GMV仅为1.072亿元，营收数据必定越发昏暗。

另一方面，“人文”的定位，让亚朵吸引了不少资方的细致。

为了突出“人文”属性，打造IP社区，亚朵旅店占用旅店内大量非客房地区面积来展示“人文”的一壁。格外是2016年以来的与浩繁IP互助后，这一捐躯非客房地区的情形愈发严峻。而这些被捐躯的地区中，也包罗餐饮地区。

文旅部数据表现，我国星级旅店行业均匀非客房收入占比在40%左右，此中相称一部门来自于餐饮。而亚朵的招股书表现，2020年，公司餐饮收入在总收入中占比仅为2%，加上9%左右的零售收入，非客房收入合计占比仅为11%左右。

加盟商无法赚到充足的“油水”，就会孕育发生钻规章空子，乃至漠视规章的举动。而这些举动无疑会极大损害亚朵“人文”的定位。

比年来，多个加盟商向媒体反应亚朵存在店长、前台使用低价协议套卖会员卡，空住房分摊房费以及税务开票分歧规等多种屡禁不止的财政题目。别的，亚朵旅店还被曝为了拉拢加盟商投资，还有意压低了单间客房运营本钱等。

别的，有网友指出，亚朵旅店员工操纵毛病频发，包罗未向房客确认就给别人房卡，可用第三人充任房客同意管理新居卡。

03 “人文”底子，不再稳固

不赢利的不止加盟商，另有亚朵自身。

2021年6月，亚朵向美国证监会递交了招股阐明书，打算以“ATAT”为股票代码在纳斯达克上市，上市日期定为7月1日。

招股书表现，2019年、2020年，亚朵旅店的营收分别为15.67亿元、15.67亿元，净利润分别为6083.1万元、3782.2万元。2021年第一季度，亚朵旅店的营收为4.20亿元，净利润1146.9万元。

亚朵旅店在提示危险中称，疫情的发作对该公司财政和谋划业绩孕育发生了倒霉影响，并大概陆续孕育发生倒霉影响。

数据表现，亚朵旅店的入住率已从2019年的73.4%降落至2020年的67.1%。同期，旅店的均匀房价由429.5元降落至389.8元。是以，均匀每间可供出租客房收入于同年从329.5元降落16.5%至275.1元。

同时，亚朵旅店的资产欠债率在不停提拔。招股书表现，2019年、2020年和2021年Q1，该公司资产欠债率分别为67.96%、71.5%、72.85%。作为比拟，首旅旅店资产欠债率在50%左右，而锦江旅店在65%以下。

停止2020年底，亚朵的欠债总额为14.20亿元，同比增添26.8%。2021年第一季度，这一指标增添至15.30亿元。与之对应的是，停止2020年底，亚朵旅店的现金及现金等价物约为8.25亿元，同比增添约8%。

落井下石的是，财政愈发告急确当下，亚朵融资的路也断了。

就在登岸美股前夕，亚朵公布声明公布停息上市。做出这一决定或是由于被曝招股书造假,有消息称，招股书里颁布的608家旅店，现实大概只有580多家。

依据美国《1934年证券生意业务法》项下的普通性反敲诈条款，投资人假如是出于对上市公司表露信息的信任而购置股票，发觉敲诈后可提出民事诉讼，相干责任人或将担负相应的刑事责任。

早在2019年，亚朵旅店就曾将上市付诸举措，约请中信建投为领导机构，打算在创业板上市。但在2020年1月，中信建投公布不再担当亚朵领导事情，后由中金国际接办。2021年3月，中金公司也中断了对亚朵的领导事情，宣告该公司正式放弃在A股上市的打算。

经济底子决定上层修建。三次上市融资受阻，债台高筑、利润大跌的亚朵所能支持“人文”理念的经济底子已变得不再稳固。

04 “人文”丢失？

固然上市之路临时亮起了“红灯”，但亚朵现在仍能实现必然的红利，阿里女员工变乱不会成为压垮亚朵的“最终一根稻草”。

王水师曾表现，亚朵一开始就定位生存方法公司，旅店只是出发点。

从招股书数据来看，作为出发点的旅店营业并未为亚朵之后向生存方法的拓展提供强有力的底子支持；而作为场景下零售模式拓展的新营业，在5年的进展历程中也未展示出第二增进曲线的气力。

在遭遇一系列负面变乱后，亚朵必要反思，在本身快速向前奔驰的同时，引认为傲的“人文”魂魄是否已经丢失。不然，再多频频阿里女员工变乱或被疑数据造假，亚朵将失去的将不止是“人文”。